Valutni terminski posel (FX Forward) je zavezujoč dogovor med banko in njeno stranko o nakupu ali prodaji določenega zneska tuje valute po danes dogovorjenem terminskem tečaju. Poravnava dogovorjenih zneskov je na dogovorjeni dan v prihodnosti.

Čemu je valutni terminski posel namenjen?

Valutni terminski posel je najpreprostejši izvedeni finančni instrument, ki je namenjen zavarovanju valutnega tveganja. Valutno tveganje je tveganje nastanka izgube zaradi sprememb tečajev tujih valut. Temu tveganju ste izpostavljeni vsi, ki poslujete s tujino in prejemate (oziroma plačujete) tujo valuto. Spremembe tečajev valut namreč vplivajo na denarne tokove iz poslov, denominiranih v tujih valutah. Pogosto uporabljajo valutni terminski posel izvozniki in uvozniki, ki želijo zaščititi svoje prihodnje prilive ali odlive v tujih valutah. Hkrati pa je tudi priročno in preprosto orodje za zavarovanje investitorjev in kreditojemalcev v tujih valutah. Valutni terminski posel je prilagojen specifičnim potrebam posamezne stranke tako glede datuma dospetja, kot zneska kupljene oziroma prodane tuje valute.

Kako se določi terminski tečaj?

Terminski tečaj je določen na osnovi promptnega tečaja (trenutnega tečaja) tuje valute in razlike obrestnih mer vključenih valut. Poudariti velja, da terminski tečaj ni napoved prihodnjega tečaja tuje valute, temveč je zgolj izračunan iz promptnega tečaja upoštevajoč časovno vrednost denarja. V odvisnosti od obrestnih mer je lahko terminski tečaj višji ali nižji od promptnega tečaja.

Kaj pa, če ne poznamo točnega datuma priliva ali odliva tuje valute?

Valutni terminski posel je sklenjen z namenom dejanske poravnave dogovorjenega zneska tuje valute na pogodbeno določeni dan v prihodnosti (na dan sklenitve posla ni nobenega plačila).

Pogosto pa se podjetja srečujejo s težavo, ko jim poslovni partnerji iz tujine ne plačajo na dogovorjeni datum. V takem primeru podjetje na dan dospetja terminskega posla nima sredstev v tuji valuti, ki jih potrebuje za plačilo banki po sklenjenem terminskem poslu. Priročen instrument, ki ga lahko podjetje v takem primeru uporabi, je valutna zamenjava. Z njo lahko podjetje prilagodi v preteklosti dogovorjeno dospetje terminskega posla. Originalni terminski posel se zapre s prvo nogo zamenjave, valutno izpostavljenost, ki jo predstavlja priliv (oziroma odliv) v prihodnosti, pa se zavaruje z drugo nogo zamenjave. Pomembno je, da veste, da lahko z valutno zamenjavo prenašate dospetje terminskega posla v prihodnost (seveda lahko dospetje originalnega terminskega posla po analogiji tudi skrajšate). Detajle in tehniko posla vam bodo gotovo z veseljem podrobneje razložili v banki, s katero poslujete na področju izvedenih finančnih instrumentov.

Obstaja pa tudi druga možnost oziroma drugi izvedeni finančni instrument, ki je namenjen prav temu primeru. Valutni terminski posel s časovno opcijo (Time option) je terminski posel, pri katerem poravnava posla ni na točno določeni datum, temveč v določenem časovnem razdobju. Datum poravnave posla je v domeni stranke. Izraz opcija se v tem primeru nanaša samo na dan poravnave posla, in nikakor ni povezana z možnostjo kupčeve izbire, kot je to primer pri klasičnih valutnih opcijah. Ta finančni instrument uporabljajo stranke, ki ne poznajo točnega datuma priliva oziroma odliva tuje valute.

Valutni terminski posel brez dejanske poravnave

Izpeljanka iz klasičnega terminskega posla je tudi valutni terminski posel brez dejanske poravnave (Non-Deliverable Forward). Nastal je zaradi deviznih omejitev v določenih državah (primer Rusija in Kitajska), v praksi pa je pogosto tudi priročen instrument za špekulante. To je pogodba, pri kateri v prihodnosti ne pride do poravnave dogovorjenih zneskov tujih valut, temveč le do plačila razlike med dogovorjenim terminskim tečajem in dejanskim promptnim tečajem ob dospetju posla (običajno se za ta namen uporabi natančno določen referenčni tečaj, da ne bi prišlo do manipulacij).

Valutni terminski posel v praksi

Če želite izvedeti več o praktični uporabi izvedenih finančnih instrumentov ali zavarovanju pred tržnimi tveganji, se udeležite katerega od naših prihodnjih seminarjev
 Izvedeni finančni instrumenti v praksi
 Kompleksnejši izvedeni finančni instrumenti
ali pa si preberite članek Kaj so izvedeni finančni instrumenti?

Pomoč pri poslovanju s terminskimi posli

Veliko praktičnih izkušenj, ki smo jih pridobili z delom na finančnih trgih in jih obogatili z izkušnjami s področja izobraževanja, nam omogočajo učinkovito in kompetentno svetovanje. Izvedeni finančni instrumenti so naša specialnost. Pokličite nas.

Infografike o izvedenih finančnih instrumentih