Valutni terminski posel (FX Forward) je zavezujoč dogovor med banko in njeno stranko o nakupu ali prodaji določenega zneska tuje valute po danes dogovorjenem terminskem tečaju. Poravnava dogovorjenih zneskov je na dogovorjeni dan v prihodnosti.

Čemu je valutni terminski posel namenjen?

Valutni terminski posel je najpreprostejši izvedeni finančni instrument, ki je namenjen zavarovanju valutnega tveganja. Valutno tveganje je tveganje nastanka izgube zaradi sprememb tečajev tujih valut. Temu tveganju ste izpostavljeni vsi, ki poslujete s tujino. Spremembe tečajev valut namreč vplivajo na denarne tokove iz poslov, denominiranih v tujih valutah. Pogosto ga uporabljajo izvozniki in uvozniki, ki želijo zaščititi svoje prihodnje prilive ali odlive v tujih valutah. Hkrati pa je tudi priročno in preprosto orodje za zavarovanje investitorjev in kreditojemalcev v tujih valutah. Valutni terminski posel je prilagojen specifičnim potrebam posamezne stranke tako glede datuma dospetja, kot zneska kupljene oziroma prodane tuje valute.

Kako se določi terminski tečaj?

Terminski tečaj je določen na osnovi promptnega tečaja (trenutnega tečaja) tuje valute in razlike obrestnih mer vključenih valut. Poudariti velja, da terminski tečaj ni napoved prihodnjega tečaja tuje valute, temveč je zgolj izračunan iz promptnega tečaja upoštevajoč časovno vrednost denarja. V odvisnosti od obrestnih mer je lahko terminski tečaj višji ali nižji od promptnega tečaja.

Kaj pa, če ne poznamo točnega datuma priliva ali odliva tuje valute?

Valutni terminski posel je sklenjen z namenom dejanske poravnave dogovorjenega zneska tuje valute na pogodbeno določeni dan v prihodnosti. Na dan sklenitve posla ni nobenega plačila.

Terminski posel s časovno opcijo (Time option) pa je terminski posel, pri katerem poravnava posla ni na točno določeni datum, temveč v določenem časovnem razdobju. Datum poravnave posla je v domeni stranke. Izraz opcija se v tem primeru nanaša samo na dan poravnave posla, in nikakor ni povezana z možnostjo kupčeve izbire, kot je to primer pri klasičnih valutnih opcijah. Ta finančni instrument uporabljajo stranke, ki ne poznajo točnega datuma priliva oziroma odliva tuje valute.

Druga izpeljanka iz klasičnega terminskega posla pa je terminski posel brez dejanske poravnave (Non-Deliverable Forward), ki je nastal zaradi deviznih omejitev v določenih državah (Rusija in Kitajska) in je poleg ščitenja tudi priročen instrument za špekulante. To je pogodba za razliko med dogovorjenim terminskim tečajem in dejanskim promptnim tečajem ob dospetju posla (običajno gre za natančno določen referenčni tečaj).